Yuan exhibe características de refugio seguro en crisis de Ucrania

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En un día despiadado en los mercados mundiales de acciones y divisas el jueves (24 de febrero), el día en que Rusia lanzó su invasión de Ucrania, el yuan extraterritorial comenzó a mostrar características de refugio seguro y fue la única moneda que superó al dólar estadounidense.

El yuan extraterritorial (CNH) continuó ganando el viernes (25 de febrero) con el USD/CNH un 0,10% más bajo al final de la operación del viernes a las 6,31.

La moneda china existe en múltiples formas, el yuan en tierra en China usa el ticker CNY. El grupo de liquidez de Hong Kong que se negocia internacionalmente pasa por CNH.

Ganancias de yuanes en aumento

“El estatus del yuan chino como moneda de refugio seguro está cobrando fuerza de nuevo. Las noticias sobre Ucrania han mermado el apetito por el riesgo y hundido las monedas desde el won coreano hasta el euro en las últimas sesiones de negociación. Sin embargo, tanto el yuan en tierra como en el extranjero subió a un nuevo máximo de 2022”, dijo Nathan Chow, economista senior del banco DBS con sede en Singapur. en una nota.

“La fortaleza reciente del yuan podría atribuirse a la sólida demanda extranjera de bonos soberanos chinos… Mientras tanto, la perspectiva de que Rusia pueda aumentar las tenencias de yuanes en medio de las sanciones occidentales también jugó un papel en la reciente ganancia de CNH.

La participación del yuan en las reservas de divisas de Rusia ya saltó al 13,1 % en 2021 desde un mero 0,1 % en 2017, mientras que sus tenencias en dólares estadounidenses cayeron al 16,4 % desde el 46,3 % correspondientemente”, agregó.

El banco holandés ING también vio que el yuan extraterritorial desarrollaba características de refugio seguro. “La única moneda que ha superado al dólar en las últimas 48 horas ha sido el yuan chino. Los rendimientos implícitos del yuan extraterritorial (CNH) son un atractivo 3%, pero lo más importante es que el renminbi todavía se considera una moneda administrada.

Y como moneda de reserva mundial de buena fe (siendo una de las cinco monedas en la canasta de Derechos Especiales de Giro (SDR) del FMI), el yuan ahora parece estar adquiriendo propiedades de refugio seguro, una tendencia sin duda bienvenida por las autoridades chinas”. el banco dijo en una nota el viernes (25 de febrero).

PBOC puede necesitar actuar pronto

Si bien el Banco Popular de China aún no se ha movido para reducir el valor del yuan, puede verse obligado a hacerlo ya que los expertos ven más ganancias para el yuan en el radar.

La especulación sobre la exclusión de Rusia de SWIFT está creciendo y Chow de DBS dice que este escenario daría lugar a que más empresas rusas necesiten comerciar utilizando el yuan chino.

“A diferencia del dólar, el renminbi está respaldado por un enorme superávit comercial. El yuan ponderado por el comercio sigue subiendo y, en particular, las autoridades chinas aún no han expresado resistencia. USD/CNH por debajo de 6.30 sería un desarrollo notable para los mercados cambiarios globales”, agregó ING.

Sin embargo, aunque Rusia puede verse obligada a utilizar el yuan chino para comerciar, Mark Williams, economista jefe para Asia de Capital Economics, dijo en una nota que China no querrá que se vea que respalda a Moscú.

China protegerá sus propios intereses

“El liderazgo de China está tratando de superar una división geopolítica. Rusia es un aliado, pero que se vea que se pone de su lado aceleraría la desvinculación de China con Occidente.

Lo más probable es que China apoye a Rusia financieramente y a través del comercio tanto como lo permitan las sanciones occidentales. Las pequeñas empresas y los bancos pueden violar las sanciones, pero las empresas más grandes y el gobierno no se arriesgarán a una mayor ruptura de las relaciones con Occidente”, dijo Williams.

Sin embargo, el economista dijo que es probable que los líderes de China obliguen a las grandes empresas nacionales a adherirse a un régimen de sanciones.

“Creemos que es poco probable que los líderes de China acepten eludir las sanciones a gran escala. Eso sería visto como un golpe deliberado en la cara de quienes introdujeron las sanciones. Los lazos financieros y comerciales más fuertes con Rusia no justifican el riesgo de una disociación acelerada de Occidente”, agregó.

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Author: Capital
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