¿Los precios del WTI superarán los 100 dólares el barril?

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Silueta de bomba de aceite trabajando sobre billetes de 100 dólares contados.
Bomba de aceite trabajando sobre billetes de 100 dólares contados – Foto: Shutterstock

La estrechez del mercado petrolero ha vuelto después de que los precios del crudo se dispararan un 13 % la semana pasada cuando la OPEP+ anunció un fuerte recorte de 2 millones de barriles por día y las Reservas Estratégicas de Petróleo (SPR) de EE. UU. cayeron a su nivel más bajo desde 1983.

Tanto las curvas del Brent como del WTI están nuevamente fuertemente retrocedidas, con precios al contado o contratos a corto plazo cotizando significativamente más altos que las entregas a 6 meses o 1 año. El retroceso indica escasez de suministro en el mercado físico del petróleo.

Parece una película que ya se vio entre finales de 2021 y principios de 2022, cuando una grave escasez de suministro de petróleo causada por el legado de la pandemia se exacerbó aún más con el estallido de la guerra en Ucrania, lo que hizo que los precios del crudo se dispararan.

Es probable que el aumento de los precios del petróleo reavive las expectativas de inflación y, como resultado, las presiones de la Fed para subir las tasas en un momento en que los aumentos de los precios de las materias primas energéticas han comenzado a moderarse recientemente.

Se espera que la demanda resistente, respaldada por un sólido mercado laboral de EE. UU., y la disminución de la oferta como resultado de los recortes de la OPEP+ y el agotamiento de las existencias empujen al mercado petrolero nuevamente al déficit en los próximos meses.

¿Está todo listo para que los precios del petróleo vuelvan a superar la marca de los 100 dólares por barril?

Regresa la retroacción del petróleo: aumenta la prima de precio en los contratos anticipados

Backwardation en el mercado del crudo, medido por el diferencial de precios al contado frente a 6 meses – Foto: Capital.com, Fuente: Tradingview

En condiciones normales de mercado, los precios futuros de un producto básico deberían negociarse por encima del precio al contado, ya que la economía mundial se expande y, por lo tanto, un mayor crecimiento significa una mayor demanda futura.

En este momento, estamos viendo lo contrario en el mercado del petróleo. Los precios al contado se negocian con una prima en comparación con los vencimientos futuros a más largo plazo.

Los diferenciales de precios intermensuales en los mercados de futuros de WTI y Brent están aumentando nuevamente. El viernes 7 de octubre, el WTI al contado cotizaba a 8,16 dólares por barril frente a los futuros a 6 meses del WTI, el diferencial más alto desde finales de julio. El diferencial entre los futuros del Brent al contado y del Brent a 6 meses aumentó a 9,13 dólares.

Esta condición se conoce como atraso y ocurre cuando hay una fuerte demanda pero una oferta puntual insuficiente, lo que resulta en una estrechez del mercado.

El atraso del petróleo está aumentando como resultado del recorte de producción de la OPEP+ más fuerte de lo previsto y a medida que las reservas estratégicas de petróleo de EE. UU. se desploman a su nivel más bajo desde 1983, lo que indica que el comodín para contrarrestar los recortes de la OPEP+ ya se ha sacado de la baraja.

El retroceso se ampliará en los próximos meses a medida que se vuelva más ajustado el mercado del petróleo.

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¿El petróleo superará los $ 100 a medida que aumente la demanda en medio de la baja oferta y el agotamiento de las existencias?

Se espera que el consumo mundial de combustibles líquidos aumente en 2 millones de barriles por día en 2023 – Foto: EIA, Short-Term Energy Outlook

La demanda de petróleo sigue siendo fuerte, mientras que la oferta de la OPEP+ se está reduciendo y las reservas de petróleo occidentales parecen vulnerables.

Un sólido informe de empleo en septiembre disipó los temores de una recesión en EE. UU. y calmó las preocupaciones sobre una desaceleración en la demanda de petróleo. En septiembre, EE. UU. agregó 265 000 empleos no agrícolas, más de los 250 000 esperados, y la tasa de desempleo se redujo al 3,5 %.

Según la perspectiva energética a corto plazo más reciente de la EIA, se espera que el consumo mundial de combustible líquido aumente en 2 millones de barriles por día en 2023, alcanzando un total de 102 millones de barriles por día.

Esto llega en un momento en que las reservas de petróleo de la OCDE se encuentran en niveles extremadamente bajos. Las Reservas Estratégicas de Petróleo de los Estados Unidos (SPR) se situó en 416.389 miles de barriles a fines de septiembre de 2022, el nivel más bajo desde julio de 1984 y equivalente a solo 21 días de consumo interno de petróleo.

Gráfico SPR de EE. UU. – Foto: EIA, Short-Term Energy Outlook
Las existencias de petróleo de la OCDE equivalen a solo 61 días de consumo – Foto: EIA, Short-Term Energy Outlook

La influencia de EE. UU. sobre los precios del petróleo está disminuyendo a medida que se cierra la ventana para liberar reservas de petróleo adicionales, y las subidas de tipos de la Fed ya no producen la misma presión a la baja que tuvieron en el verano.

Los precios del petróleo podrían subir por encima de los 100 dólares por barril en las próximas semanas a medida que el mercado físico entre en condiciones de déficit.

Un retroceso en el diferencial de precios al contado frente a 6 meses por encima de $10 por barril sería una señal efectiva para anticipar picos en los precios del petróleo.

Precio del WTI: niveles a tener en cuenta

Análisis técnico del petróleo WTI, gráfico diario al 10 de octubre de 2022 – Foto: Capital.com

La semana pasada, los precios del WTI rompieron una triple resistencia en $87, representada por la línea de tendencia bajista desde los máximos de junio, el promedio móvil de 50 días y el retroceso de Fibonacci del 23,6% (mínimo-máximo de 2022).

La última acción del precio podría en realidad ser una ruptura alcista que, si se confirma esta semana, probablemente conducirá a una reversión de la tendencia a la baja.

Si el impulso alcista a corto plazo continúa, los próximos grandes obstáculos para el WTI se encuentran en $95,5 (38,2% Fibonacci) y poco después en $96,7. (máximos de agosto y 200-dma).

Romper estos dos niveles puede allanar el camino para una prueba en el nivel psicológico de $100 por barril, completando así un retroceso del 50% del rango bajo-alto de 2022. En el lado negativo, 88 dólares (23,6 % Fibonacci) ya ofrece un soporte sustancial, y esta es el área donde podrían reaparecer los compradores alcistas.



Author: Capital
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